（一）重磅音讯

据知情东说念主士清晰，埃隆・马斯克旗下火箭与卫星企业天外探索时刻公司（SpaceX） 狡计最早于6月11日敲定重磅初度公开募股（IPO）刊行价，并选用纳斯达克交游所看成上市所在。知情东说念主士暗示，SpaceX已加速上市程度，拟最早不才周三公开招股讲明书，定于6月4日开启上市路演，最快6月12日妥当登陆成本市集。

（二）券商最新研判

华金证券：科技成长行情未收尾，轰动后仍可能连接上行

1、复盘历史，驱动TMT行情收尾的中枢身分是外部事件和政策偏空、自己产业趋势转弱、估值厚谊过高、流动性收紧、好意思股科技股调度等。

2、2021年白酒、医药、电新行情见顶主要受产业趋势转弱、政策偏空、流动性收紧、估值和厚谊偏高级身分驱动。面前来看，科技成长行情可能未收尾，轰动后仍可能连接上行。短期科技成长产业趋势可能不竭进取，国产半导体先进制程可能大幅扩产导致短期半导体有关的产业链景气度可能上行。

3、AI产业趋势或者率不竭上行，AI硬件、国产算力、机器东说念主、AI诈骗等的景气度短期也可能不竭上行；AI需求驱动燃气轮机、锂电、储能等有关行业短期景气度可能不竭较高。短期科技成长可能连接受政策赈济等。面前科技硬件估值和厚谊相对偏高，但筹划机、传媒、电新、医药等其他科技成长行业估值和厚谊仍相对偏低。短期好意思股科技股概念不竭偏强，自满国外科技强产业趋势可能对国内科技行业有正面的映射。

4、A股短期可能难大调度，仍可能守护轰动偏强的趋势。率先是短期经济可能连接回升：率先，4月出口同比增长14.1%，后续出口可能连接守护较高增速；其次，螺纹钢、电炉开工率近期不竭守护在高位，但一二三线地产周销售同比增速再次回落。其次是短期企业盈利增速可能连接飞腾。短期流动性可能连接守护宽松。

5、短期宏不雅流动性仍可能守护宽松，好意思国通胀压力短期有所飞腾；国内央行短期仍可能连接守护较高的资金投放。短期股市资金可能连接流入。风险偏好可能偏中性，短期外部风险可能有所飞腾，但仍较小：短期好意思伊谈判仍在拉锯，仍不摈斥特朗普访华后好意思对伊重启打击等；中好意思就构建“中好意思建设性计谋强壮干系”新定位达成共鸣。短期国内务策依然可能偏积极。

6、行业建树：短期残暴连接逢低建树：一是政策和产业趋势进取的电子（半导体、AI硬件）、通讯（AI硬件）、电新（AI电力、锂电）、军工（营业航天）、传媒（AI诈骗、游戏）、筹划机（AI诈骗）、有色金属、化工、更正药等行业；二是券商、破钞等基本面可能改善和补涨的行业。

（三）券商行业掘金

华源证券：SpaceX获D2D频谱资源，营业航天竣事营业闭环

1、当地时刻2026年5月12日，好意思国FCC批复超400亿好意思元频谱交游，其中SpaceX从EchoStar得回65MHz中一样谱，用于星链手机直连业务。频谱落地意旨深刻，星链手机直连迎质变。SpaceX这次得回的65MHz频谱涵盖三个区块。这些频段均位于2GHz隔邻的中频“黄金带”。此前星链D2D劳动依赖与T-Mobile等运营商调解，营业模式受制于运营商调解意愿。这次得回宇宙性独占贯穿频谱后，SpaceX至少在好意思国市集可开脱传统运营商、落寞向末端用户提供劳动。

2、市集空间广袤，多方竞逐风景初成。TrendForce集邦接洽预估2026年寰球手机直连卫星市集范畴将达76亿好意思元，同比增长约49%。现在陆地挪动通讯集中仅障翳约20%的陆地，障翳面积小于地球名义积的6%。卫星互联网可构建寰球障翳、全天候的手机直连通讯集中。竞争风景方面，SpaceX星链已部署超650颗D2C卫星，障翳5大洲，总用户数超600万。

3、2026年4月27日和5月1日，Starlink手机直连业务辩认在日本和直布罗陀启用。亚马逊Kuiper狡计已获FCC批准扩至7700颗卫星，并以约90亿好意思元收购Globalstar，补皆L/S频段频谱，与苹果iPhone独家绑定生态。时刻道路上，ITU已明确3GPPNTN为5G卫星惟一时刻决议，Starlink亦说明转向5GNR-NTN方法，时刻旅途加速管制，产业链详情味显耀增强。

4、中国加速布局，商用元年果决开启。2026年将是“中国手机直连卫星商用元年”。2026年4月，中国挪动妥当面向宇宙上线“天通+北斗”双星协同通讯劳动，中国开云赈济手机直连卫星竣事“翰墨+语音”双重通讯保险，现在已有31款机型赈济该功能。星座建设方面，星网一代168颗卫星已沿途放射罢了，瞻望2026年6月妥当投用；二代系统决议依然运行组网考证。

5、工信部已印发赈济低轨卫星互联网与末端直连业务发展的指引意见，国电高科已获批开展卫星物联网商用测验。时刻方法方面，我国在5GNTN规模寰球进取，信科挪动在卫星互联网方法3GPP5GNTN累计牵头立项数目寰球第一。中国挪动已完成5GNTN末端直连卫星外场考证，并向ITU请求2664颗卫星星座。跟着星网二代建设不竭股东、末端生态不竭鼎沸，国内手机直连卫星产业链正从时刻考证迈向范畴化商用的时弊拐点。

6、残暴关切：广联航空、西部材料、飞沃科技、超捷股份、隆盛科技、信科挪动、航天环宇、通宇通讯；电科蓝天、钧达股份、东方日升、明阳智能、乾照光电、上海港湾、上海瀚讯、天银机电、陕西华达、佳缘科技、华力创通、海格通讯、硕贝德、三旺通讯、信维通讯等。

万联证券：特斯拉告示将在二季度运行筹划首座大范畴东说念主形机器东说念主工场

1、2026岁首以来，东说念主形机器东说念主板块指数跑输上证指数、沪深300指数与机械诱骗指数。从估值来看，罢休2026年5月8日，东说念主形机器东说念主指数PE(TTM)为35.32倍，近5年呈现出较为显豁的下跌趋势，2026年以来估值保持相对强壮。东说念主形机器东说念主指数估值恒久仍处历史底部区域，但短期已建设至近一年偏高水位。

2、产业动态来看，2026年4月30日，宇树科技妥当发布双臂东说念主形机器东说念主R1系列，起售价2.69万元，为该品牌订价最低的东说念主形机器东说念主居品。居品提供四个版块，整机分量约11至32公斤不等，可建树单臂5或7解放度，整机总解放度障翳15至31个。感知与算力方面，机身与头部各搭载一颗8核高性能CPU，头部AI算力达10TOPS，末端可换装二指夹爪、三指或五指机灵手，单臂最大负载约2公斤，末端夹爪精度达±0.1毫米。

3、特斯拉告示将在二季度运行筹划首座大范畴东说念主形机器东说念主工场。特斯拉将校正原Model S/Model X出产线，为机器东说念主范畴化落地作念准备。特斯拉正不竭强化AI算力布局：Cortex2算力集群已干预使用，Dojo3自研芯片研发同步股东，以裁减AI西宾成本。此外，公司还与SpaceX调解建设大型芯片工场，保险AI推理芯片供应链强壮。特斯拉第三代东说念主形机器东说念主Optimus V3(擎天柱第三代)瞻望年中亮相，2026年7月～8月启动妥当投产，居品测试稳步股东，瞻望2027年干预外部场景诈骗。

4、面前东说念主形机器东说念主产业正处于从时刻谋害迈向范畴化营业化的破晓时刻。供给端，特斯拉、宇树科技、智元机器东说念主、优必选稳步股东量产节律；需求端，东说念主口老龄化与劳能源成本攀升酿成恒久驱动。同期跟着政策与成本协力助推，AI大模子不竭为机器东说念主注入灵魂，东说念主形机器东说念主有望酿成一个新兴产业，徐徐从B端走向C端，明天市集空间广袤。

5、2026年是量产考证与场景落地的时弊窗口，残暴关切以下几个标的：第一，特斯拉与宇树科技东说念主形机器东说念主产业进展较快，残暴关切精密延缓器、引申器、传感器等价值量大、时刻壁垒高的风景。第二，价钱是范畴营业化的转折前提，紧扣成本下探中枢逻辑，关切国产供应链的谋害与放量。残暴关切掌捏电机、延缓器、适度器等中枢零部件时刻的公司。